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我们今天的话题是投资的本质，那到底什么是投资什么是投机？我举一个案例，前两年满大街都是共享单车，投资者蜂拥而入，是投资还是投机，现在已经比较明显了。倒闭的共享单车企业起码有十几家，还在运营就三家，哈罗、摩拜和OFO。我们投的摩拜，当时遇到了困难。滴滴愿意再给5亿美元，给30亿美元的估值，美团给26亿美元估值。但滴滴的投资是短暂的，5亿美元只是占小股，未来还会亏损，而美团是26亿美元的现金全部收购。

“这种情况并不少见。”他告诉21世纪经济报道记者，即便国内母公司因去杠杆遭遇流动性吃紧，海外机构也不能贸然结汇“流失”美元头寸。为此他们想到了一个两全其美的办法，通过合作银行外保内贷，以境外美元资金作担保由合作银行向境内母公司提供人民币贷款，如此既解决了企业还贷压力，也留存了大笔美元。只要下半年信贷政策趋于宽松令企业获得贷款“借新还旧”，这笔美元又能“回到”企业账户对冲人民币汇率下跌压力。

担任中国政法大学、山东大学这两所名校校长期间，徐显明曾力推多项改革，砍掉自考培训班，招生改革、按生源比例分配招生指标等等，有的改革令他陷入质疑漩涡。不过，有媒体评述说，“无论反对声音多大，最终还是改了”。这期间，他出版了《人权研究》、《生存权论》等多部人权理论著作。《人权研究》被纳入国内首套《人权理论》丛书；《生存权论》也被评为青年社会科学一等奖。

举措一：品类优化——读懂消费者，智选类与品在当前的背景下，选品变得愈加重要。面临挑战，零售商需要考虑如何迎合消费者需求、为不同的渠道提供利润率最优的选品方案，并能够及时做出调整。大数据和机器学习等技术可以帮助零售商了解消费者需求，以消费者需求为驱动，实现选品的最优化。

变革四：互联网巨头向上游的扩张。最近几年，不满足于单纯地从线上走到线下、对零售端进行融合，互联网巨头开始向供应链上游扩张，通过一系列举措加大自身对零售业的控制，包括赋能传统通路、布局社区便利店、深耕B2B市场等。变革之下，零售形势仍然严峻零售业的一系列变革并未阻止消费大环境的整体放缓趋势，消费增速仍在持续下降。2018年，中国社会消费品零售总额为38万亿元，相比2017年增长4.0%，增速为近十年来新低。无论是线上零售额还是线下零售额，增速均明显放缓。零售业整体增长陷入瓶颈，寻找新的零售增长点成为行业所有参与者的当务之急。

其二是非公允交易。公司通过关联方或形式上无关联但有实际利益安排的第三方，对上市公司进行利益输送。例如，某公司将原账面价值为100万元的子公司股权，以2亿元和7亿元的估值先后对外转让部分股权，总共确认1.1亿元股权处置收益。剩余股权按公允价值重新计量，公允价值与账面价值的差额计入资本利得，总计达1.75亿元。